と言うか、何十年も大事な資金を積立てるわけだから、開始当初のままというのは危険すぎるだろう。
そのポートフォリオ変更に関して、リダイレクションとスイッチングという2つのパターンを整理する。
ポートフォリオ変更について
ハンサードのアスパイアでは、100を超える優良ファンドから自由に投資先やその割合を決められる。
初期のファンドがどうなっているかは人それぞれ（IFAを通しているならば独自の割合になっている）のはずだ。
例えば私の場合は以下。
長期的な目線でファンドを選ぶのは基本だが、積立開始〜最初の方は割とリスクを取って“攻めた”ファンドを選ぶのがセオリーだ。
なぜなら、残りの積立期間が長ければ、一時的な下落期間があったとしても、その時に多くの口数を仕込みやがて上昇に転じた際に大きな利益を得ることができるから。
例えば債券よりは株式の方がリスクは高いし、先進国よりも新興国の方がリスクは高いが伸びしろも大きい。
ポートフォリオ変更のタイミングについては、以下の記事を参考にしてほしい。
値上がりに期待ならリダイレクション
ではいよいよポートフォリオ変更時の2パターンについてだが、まずはリダイレクション。
リダイレクションは、これまで積立てたファンドはそのまま保有しておき、次の積立から比率のみを変更する方式だ。
例えば、これまで全体の40%割り当てていたものを20%にする、または0%にしてまったく別のファンドに積立てるなど。
このリダイレクションは以下のような場合に向いている。
- ファンドの将来的な値上がりに期待
保有し続ければファンドの値上がり時にその分含み益が増える - 新たなファンド購入時のプール資金として
値動きの少ない（成績が安定している）ファンドなら、新たなファンド購入時に原資として利用できる
ファンドの切替時というのは、基本的に中長期的な目線で行うものだから、個人的にはリダイレクションを選択することが多いのかなと思っている。
利確したいならスイッチング
スイッチングは、それまで積立てたものを全て売却して、新たな積立先のファンドを購入する方法だ。
もしその時点で払込額より評価額が高ければ、実質的には利確することになる。
（解約による売却ではないためあくまでも形式的な話）
逆にその時点で含み損がある状態なら、将来的な成長には期待せず損切りする形になる。
または、将来性を感じる別のファンドを、今すぐ購入したい場合の原資としたと考えることもできるだろう。
私の場合の例を出すと、2022年の2月と7月にそれぞれ中国系ファンドをスイッチングにより売却している。
具体的には、2月に全体の20%割り当てていたうちの15%分をバリュー株系ファンドへ、そして7月に5%分をインドのローカル系ファンドへとスイッチングした。
中国系ファンドは積立開始当初から20%の組入率であり約9年間保有していた。
経済成長とともにファンド価格も十分に成長してくれたわけだが、成長の鈍化や国の情勢的にも怪しくなってきたためスイッチングに踏み切ったわけだ。
まとめると、スイッチングは以下のような場合に向いている。
- ポートフォリオ変更時にそれまでの成長を利確したい
- 新たなファンド購入の原資としたい
- 中長期的な成長が期待できなくなったため手を引きたい
細かいことを言えば、やり方によっては半分リダイレクションで半分はスイッチングという形にもできるので、その辺りは柔軟に対応したいところだ。
今回のまとめ
ハンサードアスパイアのポートフォリオ変更に際しては、リダイレクションとするかスイッチングとするかを選択できる。
これらをその時の状況に応じて適切に選択することが、後の運用成績に大きな影響を及ぼすのだ。
自分の方針・戦略によって柔軟に対応してほしい。
残りの積立期間や世界情勢によって適宜変更するべきだ。
今回はそのポートフォリオ変更について、私の経験も踏まえてまとめる。
ポートフォリオの変更方法（IFA）
まず実際の変更方法についてだが、結論を言うと「IFA任せ」だ。
むしろそれがIFAの存在意義の一つだし、自分で全て行うのはハードルが高すぎる。
ゼロから自分でやることもできるが、IFAと契約しているなら頼んでしまった方がはるかに高コスパだ。
と言うわけで、手順は以下となる。
- IFAにポートフォリオ変更に関する方針の相談
- 変更内容の決定
- 書類を段取ってもらう
- 書類に記入し返送
段取ってもらう変更書類は本当に“誰にでも書ける”レベルなので、どちらかといえば変更内容を吟味する方に時間をかけた方が良いだろう。
なぜなら、ポートフォリオはちょこちょこ変えるものではなく、数年〜の中長期スパンで考えるからだ。
そうしなければ定額積立の「購入金額を平均化」できるメリットを得られない。
ちょこちょこ変えるくらいなら、単純に個別銘柄の売買を行なってキャピタルゲイン（売買益）を狙えばいいわけだ。
ポートフォリオ変更書類
IFAにポートフォリオの変更をお願いすると、以下のような書類を段取ってくれる。
ポートフォリオ変更書類
これを記入して返送すれば、早くて数日で処理が完了する。
正常に処理されると、メンバーページにも通信物としてお知らせが届くので確認しておこう。
IFAを通して行えば本当にコレだけなので、まず躓くことはないだろう。
なので、繰り返しになるが、変更内容を吟味する方に時間をかけるべきだろう。
ポートフォリオ変更の最適なタイミングは？
実はポートフォリオ変更の最適なタイミングというのは「人それぞれ」である。
というのも、積立年数・満期までの残りの積立年数・リスク許容度などはバラバラだからだ。
ただそれでも大まかな目安や、個人的には変更した方が良いのでは、と思うタイミングはあるので、その点について書いていく。
満期が近いならリスクは低く抑える
積立期間は25年や30年などだが、満期に近づくほどリスクは低く抑えるべきだ。
なぜなら、もし満期近くに世界的な恐慌や暴落が発生し評価額が下がってしまうと、それを回復するだけの期間がないからだ。
逆に満期までの期間が長いのなら、そういった暴落のようなタイミングはむしろ「低価格でたくさんファンドを購入できる」チャンスとなる。
なにしろ投資というのは本来「世界経済の成長と共に資産を増やすこと」であるから、小さな波はありながらも長期的に成長するのが前提だからだ。
話をまとめると、世界的な暴落や下落トレンドになった時に、その後の回復を待てるほどの積立期間がないのなら、できる限りリスクを抑えることをおすすめする。
各国の政治経済のトレンドに乗る
ハンサードのアスパイアで選べるファンドは実に様々だが、各ファンドが投資する地域にも特色がある。
例えば、米国・ヨーロッパ・中国・インド・ASEAN諸国などだ。
そしてその国それぞれに特有のリスクもあればリターンもあるわけで、もしそのトレンドを掴む（長期的な予想を立てる）ことができれば、資産を増やすことができるだろう。
例えばインドは都市部と地方の格差など問題を抱えているが、人口ボーナス状態にあり、経済的な発展もめざましい。
だから私も2つのファンドに対して積立を行っている。
→ HIL Franklin India USD
→ HIL Kotak India Midcap USD
その一方で中国に関しては、積立開始当初から組み入れていたが、人口減少傾向・人件費の高騰・企業国有化の動きなどから、少し前に手を引いた。
その他にも、バリュー株（割安株）が今後数年にわたって市場をアウトパフォームするとの予想から、バリュー株ファンドも取り入れた。
→ HIL US Stock Market (JP Morgan US Value)
いずれにしても自分の知識だけでは不十分なので、必ずIFAの担当者に相談し意見を聞くようにはしている。
今回のまとめ
ハンサード アスパイアのポートフォリオは、さすがに積立開始から満期までほったらかしというわけにはいかない。
なぜなら、何十年という長期の間には世界情勢の大きな変化もあるだろうし、許容できるリスクも変わってくるからだ。
満期までの期間に応じてリスクを抑えたり、世界各国の政治経済状況が大きく変わった（変わりそう）な時はには、ポートフォリオを変更するタイミングだと思っている。
変更の際にはIFAと契約しているなら、よく相談してからにすることをおすすめする。
The post 【ハンサードのアスパイア】ポートフォリオ変更するべきタイミングとは？ first appeared on タフメン！.]]>